똑똑한 배당주 투자

마지막 업데이트: 2022년 4월 7일 | 0개 댓글
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똑똑한 배당주 투자

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품목정보
출간일 2016년 08월 30일
쪽수, 무게, 크기 288쪽 | 598g | 170*232*20mm
ISBN13 9791185541402
ISBN10 1185541403

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“배당주 투자? 겨우 몇 퍼센트의 배당금을 모아서 큰 수익이 날까?”
라고 의문을 표할지도 모르겠다. 정말 그럴까? 필자는 운 좋게 2009년부터 배당주 투자에 집중하기 시작했고 그 결과 높은 수익을 얻을 수 있었다. 2013년 1월부터는 보유 중인 종목들을 분석과 함께 매달 블로그에 공개하기 시작했는데, 3년 7개월 만에 원금이 6.5배로 불어났다. --- p.12

이즈음은 시세차익은 차치하고, 예상 똑똑한 배당주 투자 배당금만도 웬만한 월급보다 높아서 세금에 대해서도 신경을 써야 하는 상황이 되었다. 게다가 시세차익은 배당금 수익률보다 훨씬 높았다. “건물주가 되어 월세를 받자”는 재테크가 한때 유행이었는데, 배당금이 더 낫지 않나 싶은 생각도 든다. --- p.13

2009년 8월 유명한 고배당주였던 한국쉘석유는 주가는 꽤 떨어진 상태였는데, 필자는 9만원 선에서 사서 평균 21만원에 매도했다. 이 투자를 마무리하며, 머릿속에 강렬하게 남은 메시지가 하나 있었다.
“안정적이라고 알려진 배당주에 투자해서 지금과 같은 수익률을 낼 수 있다면, 굳이 이해하기 어려운 업종의 신생기업의 주식에 투자할 필요가 있을까?” --- p.81

우선주 중에서도 배당수익률이 비교적 높고 거래량이 비교적 많아 거래가 쉬운 종목을 소개한다. 다음은 배당수익률이 1.5% 이상이고, 거래량이 1만 주 이상 유지되는 우선주이다. --- p.72

한국쉘석유의 주식을 12만원 선에서 매수하여 보유하다가 적정가치인 22만원 선에서 매도할 수도 있지만, 국채시가배당률법에서 매도신호가 나오는 50만원 선까지 기다렸다면 더욱 훌륭한 투자가 될 수 있었을 것이다. --- p.112

증권주는 경기 사이클에 민감하게 반응하므로 주가가 다소 다이내믹하게 움직이는 경향이 있다. 이를 배당신호의 관점에서 접근하여 투자할 수 있다는 점에서 흥미롭다. --- p.156

국제 유가가 크게 떨어지자 유가의 장기적 회복 가능성을 염두에 둔 투자에 대한 관심이 커졌다. 필자는 유가가 반등해야만 수익을 낼 수 있는 석유펀드나 원유선물ETF보다 S-Oil 우선주에 투자하는 것이 확률적으로 더 나은 선택이라고 판단했다. 그 이유는 다음의 2가지이다. --- p.180

물려받은 재산이 없는 속칭 흙수저의 입장에서는 상속과 상속세가 남의 나라 이야기 같다. 그러나 진로발효의 투자사례는 이른바 금수저의 상속 이벤트가 돈을 벌 수 있는 투자 포인트가 될 수 있다는 점에서 흥미로운 내용이 될 것이다. --- p.192

상속·증여를 위한 세금원을 마련하기 위해 배당이나 유상감자를 할 경우 소액주주도 그 수혜를 볼 수 있다. 이를 위해서는 다음 3가지 전제조건이 충족되어야 하는데, 이를 염두에 두고 삼성그룹의 상속·증여 이슈를 생각해 보자. --- p.207

고배당을 주는 기업이라도 지속성에 의심이 든다면 좋은 투자대상이 되기 어렵다. 다음의 기업은 배당수익률이 6.8%나 되므로 매력적으로 보이지만, 배당이력을 보면 맹점이 있다.

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한국의 배당문화가 바뀌고 있다

1. 그동안은 인색했다, 앞으로는 다르다
한국 기업들은 그동안 배당에 매우 인색했다. 삼성전자, 현대차 등이 상장되어 있는 코스피시장의 기업들은 한해 동안 벌어들인 이익 중에서 평균 19.4%를 배당으로 주주들에게 준다. 이는 전 세계 주식시장의 평균 배당성향인 44.6%보다 훨씬 낮고, 가까운 일본과 중국의 배당성향인 30% 수준에도 많이 못 미친다. 그동안 한국의 소액주주들은 배당을 받지 못하거나 매우 조금밖에 받지 못하는 열악한 상황에서 투자를 해온 것이다. 그런데 이러한 한국의 배당문화가 빠르게 바뀌고 있다.

2. 배당성향이 높아지고, 배당이 커지는 이유
한국 기업들이 배당을 늘릴 만한 체력을 갖게 되었고, 무엇보다 국민연금이나 정부의 배당에 대한 정책이 달라졌다. 국민연금은 그동안의 불간섭주의를 일부 벗어나, 2016년 배당 활성화 계획을 내놓으며 기업에 배당 압박을 가하고 있고, 정부도 각종 배당 장려책을 내놓고 있다. 500조원이 넘는 자산을 가진 한국 금융계의 ‘슈퍼갑’ 국민연금과 정부의 이러한 태도 변화에 따라 한국 기업들의 배당성향은 높아질 것이 자명하다. 전 세계 평균인 44.6%까지는 시간이 걸리겠지만, 가까운 일본과 중국과 비슷한 30% 수준까지는 빠르게 올라갈 가능성이 있다. 이에 따라 배당주의 주가도 오를 가능성이 크다.

3. 저금리 시대, 배당주 가치 재평가
저금리 시대가 길어지고, 제로금리 시대가 도래한 지금, 한국 사람들은 큰 선택에 직면해 있다. 예전처럼 은행에 예적금을 붓는 것만으로는 노후 및 주택구입 등을 위한 종자돈 마련이 쉽지 않다. 이런 환경에서는 일반 주식보다 안전하고 수익률이 높은 배당주가 각광받을 수밖에 없다.

배당주 투자의 3가지 장점

이상적인 재테크의 조건은 ① 수익률이 높은 투자법, ② 안전한 투자법, ③ 쉽게 따라할 수 있는 투자법 등 3가지일 것이다. 배당주 투자는 이 조건에 가장 가까운 투자법이다.

1. 배당주 투자, 배당과 시세차익 두 마리 토끼 잡기
일반 주식투자는 시세차익에 중점을 두고 배당을 가볍게 여기지만, 배당주 투자는 주식투자이긴 하지만 상대적으로 배당 측면을 더 강조한다. 배당주 투자는 ‘시세차익’과 ‘배당’이라는 두 마리 토끼를 동시에 노리는 ‘꿩 먹고 알 먹기’ 투자다.

2. 배당주 투자, 건실한 기업 위주의 좀 더 안전한 투자법
배당은 신호다. 기업이 배당을 꾸준히 잘 준다는 것은 사업이 건실하게 잘되고 있다는 의미이다. 배당주 투자는 배당에 초점을 맞추고, 이자와 비슷한 성격인 배당금이 안정적으로 나오는 종목을 골라서 투자하므로 좀 더 안전한 투자법이다.

3. 배당주 투자, 투자판단이 쉬운 투자법
배당주 투자는 일반 주식투자법보다 쉽다. 배당을 잘 주는 기업들로 한정해서 투자하므로 분석할 기업들도 한정되어 있으며, 이런 기업들은 대체로 재무적으로 안정적이다. 따라서 재무제표 속의 숨은 리스크들을 찾기 위해 쓰는 시간을 아낄 수 있으며, 경영진과 대주주에게 뒤통수를 맞을 확률이 상대적으로 낮다. 또한 배당금을 투자신호로 활용할 수 있기 때문에 투자판단이 쉬운 편이다. 즉 배당주 투자는 개인투자자들도 이길 가능성이 높은 투자다.

한국 최초의 본격 배당주 투자법 - 필자만의 노하우 공개

1장은 배당주 투자의 기초 및 배당주 고르는 법을 설명하고, 2장과 3장은 저자의 실전 투자사례를 소개한다. 4장은 거시경제를 참고하여 투자수익률을 높이고 리스크를 줄이는 법을 담고 있다.

특히 저자가 직접 개발하여 좋은 효과를 본 국채시가배당률 투자법은 주목할 만하다. 저자는 시가배당률을 국채금리와 대비해 봄으로써, 경기상황까지 고려하여 투자판단의 정확성을 높였다. 이 투자법은 심플하고 쉬워서 일반인들도 쉽게 활용할 수 있다. 투자경력이 오래된 사람, 꽤 많은 돈을 굴리며 투자에 대해 좀 아는 사람들은 저자가 개발한 이 투자법이 쉬우면서도 매우 뛰어난 발상이라는 것을 한눈에 알아볼 것이다.

무엇보다 『치과의사 피트씨의 똑똑한 배당주 투자』는 한국 실정에 맞추어 쓴 최초의 한국형 배당주 투자서이다. 일반 투자자뿐만 아니라 기존의 경험 많은 주식투자자도 리스크를 줄이고 수익의 기회를 얻는 데 큰 도움이 될 것이다.

저자 피트 황을 알게 된 것은 2014년, 우연히 저자의 블로그에서 메리츠종금증권에 대한 분석자료를 읽게 되면서부터였다. 처음에는 재치 있는 비유와 속도감 있는 문체에 매력을 느꼈다면, 차차 다른 기업에 대한 분석내용을 읽어가면서 저자가 만만치 않은 내공을 지녔다는 사실도 알게 되었다.
저자의 장점은 무엇보다 일반인도 배당주 투자에서 가시적 성과를 얻을 수 있는 구체적 경로를 설득력 있게 제시한다는 점이다.
시중에 나와 있는 좁은 시야의 성공담이나 따라하기 어려운 기발한 투자법이 아니라, 합리적이고 체계적인 투자분석 기법을 나름의 방식으로 알려주고 있다. 투자 전문가가 아닌 일반인도 저자의 투자분석법을 익히고 적용방법을 꼼꼼히 따져본다면, 주식투자에서 나름의 성과를 얻을 것이라고 생각한다.
―김용범, 메리츠화재 CEO(전 메리츠종금증권 CEO)

한국에서 배당투자에 대한 관심이 높아지는 시점에 적절하게 발간되는 책! 이제 한국 기업들이 배당을 지급할 만한 체력이 생겼고, 저물가/저금리 환경이 계속되고 있는 와중에 국민연금을 비롯한 연기금 투자자의 투자규모가 날로 성장하면서 배당투자에 대한 관심이 점점 고조되고 있다. 한국 독서계에 피트님의 책 같은 양서들이 더욱 많이 출간되기를 희망한다.
―홍춘욱 박사(『환율의 미래』 저자, 키움증권 이코노미스트, 전 국민연금 기금운용본부 선임운용역)

실적으로 실력을 입증한 배당투자 똑똑한 배당주 투자 전문가가 친절하게 안내하는 쉽고도 안전한 배당투자 지침서
―이건(투자전문 번역가)

국채금리와 배당수익률을 비교하여 합리적이면서도 누구나 실천하기 쉬운 한국형 배당투자 모델을 체계적으로 제시한 실증적 지침서
―신진오(밸류리더스 회장)

배당수익과 더불어 주가상승에 따른 시세차익이라는 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 방법을 과학적이고 체계적으로 풀어놓은 책. 배당투자라는 말이 가지는 다양한 의미를 경험해 보시길 바란다.
―남산주성 김태석(가치투자연구소 카페 운영자)

회원리뷰 (59건) 리뷰 총점 9.3

배당수익률 자산배분 분산투자 by 박용범 독서작가(2021) [email protected] 건강한 배당을 꾸준히 해온 기업은 불황기에도 투자자의 맘고생을 줄여 줄 수 있다. 재무제표는 기업의 과거를 이야기해준다. 하지만 여기에 배당금액과 배당정책을 정하면 기업이 생각하는 미래를 예측할 수 있다. 투자자는 기업이 이야기하는 미래를 받아들일 것이지 아닌지를 결정하면;

배당수익률 자산배분 분산투자

by 박용범 독서작가 (2021) [email protected]

건강한 배당을 꾸준히 해온 기업은 불황기에도 투자자의 맘고생을 줄여 줄 수 있다 . 재무제표는 기업의 과거를 이야기해준다 . 하지만 여기에 배당금액과 배당정책을 정하면 기업이 생각하는 미래를 예측할 수 있다 . 투자자는 기업이 이야기하는 미래를 받아들일 것이지 아닌지를 결정하면 된다 . 많은 경우 배당을 늘리면 주가는 오르게 되어있다 .

달러 자산의 편입을 통해 포트폴리오의 안정화를 추구한다 . 달러 매입 가격은 10 년 평균치 가격인 1148 원 이하로 한다 . 한국 주식시장의 급격한 하락은 달러 수요의 급증을 의미하며 , 이때 달러 자산에 투자되어 있다면 , 정말 싸게 원하는 주식을 살 수 있게 된다 .

배당주 투자는 일반적인 주식투자법과 비교하여 크게 어렵지 않다 . 배당주 투자는 배당을 잘 주는 기업들로 한정해서 투자를 한다 . 그래서 분석할 기업들도 한정되어 있으며 , 이런 기업들은 대체로 재무적으로 안정적이다 . 따라서 재무제표 속에 숨어있는 리스크를 찾기 위해 쓰는 시간을 아낄 수 있으며 , 경영진과 대주주에게 뒤통수를 맞을 확률이 상대적으로 낮다 . 또한 배당금을 투자 신호로 활용할 수 있기 때문에 투자 판단이 쉬운 편이다 .

이 밖에도 배당주는 금융시장이 흔들려 주가가 하락할 경우 배당수익률이 높아지므로 , 그것에 매력을 느껴 주식을 매수하거나 하는 사람들이 늘어나 주가가 덜 하락하기에 좀 더 안정적일 수 있으며 , 배당금을 받아서 똑똑한 배당주 투자 그 주식을 추가 매수할 수도 있다 .

배당주 종목 선정 기준은 다음과 같다 . 대주주의 지분율이 높은 기업이 좋다 . 배당성향은 30%~50% 수준이 적정하다 . 100% 가 넘는 초과배당 성향을 내지르는 업체는 주의해야 한다 . 임시적 이벤트일 가능성이 농후하다 . 배당을 주식이 아닌 ' 현금 ' 으로 지급하는 기업을 선택한다 . 현금배당의 지속성을 확보한다 . 케릴 라이트는 〈 절대로 ! 배당은 거짓말하지 않는다 〉 에서 시가배당률을 통해 시세차익을 노리는 투자법을 다음과 같이 제시하고 있다 .

2. 선별된 기업 중에서 배당을 중시하며 , 배당성향이 좋은 기업을 고른다 .

3. 과거 시가배당률의 저점과 고점을 찾아낸다 .

4. 시가배당률이 고점에 이르렀거나 , 고점을 넘은 기업의 주식을 매수한다 . 왜냐하면 이때가 주가가 저평가되어 있는 시점이기 때문이다 .

5. 주가가 상승해서 시가배당률이 역사적 저점에 이르게 되면 팔아서 차익을 실현한다 .

배당주 투자의 장점 7 가지를 소개한다 .

1. 원금을 잃지 않을 가능성이 높다 .

2. 성숙기 기업에 투자할 때 장기적으로 더 높은 수익률을 올릴 수 있다 .

3. 배당주는 주식을 오래 보유하도록 유도해 투자자가 장기적으로 양호한 성과를 얻을 수 있도록 도와준다 .

4. 스튜어드십 코드 도입 등 주주 환원에 대한 움직임이 커지고 있다 .

5. 배당은 주가 재평가의 단초를 제공한다 .

6. 미국 똑똑한 배당주 투자 배당주를 활용하면 월세처럼 배당금을 매달 수령할 수 있다 .

7. 배당주로 복리 수익률을 극대화할 수 있다 .

인덱스펀드는 사실 가장 과소평가되어온 억울한 상품 중 하나이다 . 매월 1 일 저축액은 시세가로 TIGER200 ETF 를 사기만 하면 된다 . 인덱스 펀드를 그저 주가지수만을 따르는 시시한 똑똑한 배당주 투자 똑똑한 배당주 투자 종목이라고 생각할 수도 있다 . 하지만 인덱스펀드의 본질을 생각해 보면 단순히 주가지수를 추종하는 종목이 아니다 . 인덱스펀드는 국가의 발전을 따라가는 종목이다 . 이해하기 쉽게 배유할까요 ? 자산운용사가 한 나라의 주식시장에 상장된 모든 회사의 주식을 사 모아서 한 덩어리로 버무린 후 , 잘게 쪼개서 한 조각씩 파는 것이 바로 인덱스펀드이다 . 즉 인덱스펀드 한 조각은 한 국가의 지분인 것이다 .

인덱스펀드에 투자하기로 마음먹었다면 더 이상 개별 기업의 전망 , 재무제표 , PER, PCE, PBR 등의 복잡한 개념들을 신경 쓸 필요가 없다 . 오직 하나 남는 신경꺼리는 국가 전체의 시장 전망뿐이다 . 그나마도 편안한 마음으로 배당을 챙기며 오랫동안 장기투자한다면 개의치 않아도 된다 . 다시 말해 무작정 인덱스펀드를 시작해도 별문제는 없다 .

《 똑똑한 배당주 투자 ( 피트 황 저 ) 》 에서 일부분 발췌하여 필사하면서 초서 독서법으로 공부한 내용에 개인적 의견을 덧붙인 서평입니다 .

똑똑한 배당주 투자라는 책을 보면서 투자에 대해서 다시 한번 생각하게 되었다. 투자는 철저한 분석을 통해서 원금의 안정성과 적절한 수익을 추구하는 것이다. 안정되고 지속적이며 확장성이 있는 배당금을 지급하는 회사는 향후 미래 성장을 담보하는 회사로 볼 수 있다. 투자에서 이러한 배당주를 매수한다면 적절한 수익을 얻을 수 있을 것이다. 그리고 중요한 것은 배당주 투자자도;

똑똑한 배당주 투자라는 책을 보면서 투자에 대해서 다시 한번 생각하게 되었다. 투자는 철저한 분석을 통해서 원금의 안정성과 적절한 수익을 추구하는 것이다. 안정되고 지속적이며 확장성이 있는 배당금을 지급하는 회사는 향후 미래 성장을 담보하는 회사로 볼 수 있다. 투자에서 이러한 배당주를 매수한다면 적절한 수익을 얻을 수 있을 것이다. 그리고 중요한 것은 배당주 투자자도 거시경제의 흐름을 어느 정도 살펴보고 있어야 한다는 것이다. 거시경제의 정확한 흐름은 예측할 수 없지만 장단기 금리 스프레드, 신용잔고 추이, 환율의 변동성을 보면 어느 정도 예측이 가능하다. 여러 종목에 분산 투자하고 자산 배분 전략을 구사하면 투자에 승리할 수 있다. 그것은 진리이며 나의 신념이다.

구매 치과의사 피트씨의 똑똑한 배당주 투자 내용 평점5점 편집/디자인 평점5점 YES마니아 : 골드 스타블로거 : 블루스타 p*****h | 2021.03.05 | 추천0 | 댓글0 리뷰제목

보통 배당주 투자 전략에 대한 부분은 책으로 나와있는 경우가 드문데, 이 책은 배당주 투자에 대한 부분을 알려준다. 물론 고성장의 시기에는 성장주에 투자하는 것이 더 좋은 전략이라고도 할 수 있지만, 가치 투자의 한 영역으로 배당투 투자에 대한 자신의 경험, 사례, 방법들을 안내해준 배당주 투자분야의 정석과 같은 책이라고 생각한다. 이 책에서 말하는 proxy라는 것을 통해 어;

보통 배당주 투자 전략에 대한 부분은 책으로 나와있는 경우가 드문데, 이 책은 배당주 투자에 대한 부분을 알려준다. 물론 고성장의 시기에는 성장주에 투자하는 것이 더 좋은 전략이라고도 할 수 있지만, 가치 투자의 한 영역으로 배당투 투자에 대한 자신의 경험, 사례, 방법들을 안내해준 배당주 투자분야의 정석과 같은 책이라고 생각한다. 이 책에서 말하는 proxy라는 것을 통해 어떤 회사가 좋은 회사인지를 발견하는 것도 좋은 공부가 되었다.

똑똑한 배당주 투자

똑똑한 배당주 투자 by 피트 황

배당주 투자의 기초
배당은 주주의 당연한 권리이다.
월세 받듯이 배당주 투자를 하자.
배당은 기업의 위치를 알려주는 신호등이다.
배당을 동반한 수익성은 믿을 만한 신호이다.
배당은 기업의 가치와 주가를 판단하는 주요 기준이다.

배당주 투자의 3가지 장점
1. 수익률이 높은 투자법
2. 안전한 투자법
3. 쉽게 따라 할 수 있는 투자법

알짜 배당주 선택 방법
1. 사업 현황 파악하기
2. 요약 재무정보로 수익성과 재무건전성 체크하기
3. 사업보고서에서 배당 정보 파악하기
4. 대리인 비용과 배당투자 확인하기 (감시비용, 확증 비용, 잔여 손실)
5. 경영진의 평판과 지배 구조 파악하기 (대주주의 지분율이 높은 기업이 좋다)
6. 주가 수준 판단하기 (저 PER 주이면서 시가배당률과 배당성향이 높을수록 좋다)
7. 우선주가 있는지 파악하기(추가배당금에 주목하라)

배당성향%=배당금 총액/순이익 x100
주식배당금 DPS(Dividend Per Share)= 배당금 총액/발행 주식 수
배당수익률%=주가 배당금/주가 x100

실전 배당주 투자
예상 주가=예상 주당배당금/시가배당률

배당의 필수 이벤트 4가지
배당락-배당 기준일-배당 발표-배당 지급

입맛에 따라 고르는 배당주 투자법 4가지
단순 배당형: 연금 생활형에게 적합 (주로 성숙기에 접어든 종목)
배당 재투자법: 업황이 좋고 건실하게 성장하는 기업에 배당금으로 추가 매수
시가배당률 법:시가배당률(배당수익률)이 고점일 때 매수하여 저점일 때 매도

시가 배당률로 알짜 종목 찾는 5가지 방법
1. 좋은 기업을 선별한다.
2. 선별된 기업 중, 배당을 중시하며, 배당성향이 높은 기업을 고른다.
3. 과거 시가배당률의 저점과 고점을 찾아낸다.
4. 시가배당률이 고점에 이르렀거나 고점을 넘은 기업을 매수한다.(저평가)
5. 주가가 상승해서 시가배당률이 역사적 저점에 이르게 되면 차익실현한다.
국채 시가배당률 법: 시가배당률과 국채금리를 비교하는 방법
국채 시가배당률=시가배당률/3년 국고채 금리

국채 시가 배당률 투자법의 6가지 원칙
1. 좋은 기업을 선별한다.
2. 선별된 기업 중, 배당을 중시하며, 배당성향이 높은 기업을 고른다.
3. 과거 시가배당률을 실세금리와 비교한 비율을 계산한다.
국채 시가배당률=시가배당률/3년 국고채 금리
4. 국채 시가배당률의 저점과 고점을 찾아낸다.
5. 시가배당률이 고점에 이르렀거나 고점을 넘은 기업을 매수한다.(저평가)
6. 주가가 상승해서 시가배당률이 역사적 저점에 이르게 되면 차익실현한다.

피터 린치의 투자하기 좋은 기업
기업의 이름이 따분하고 우스꽝스러우면 더 좋다.
따분한 사업을 한다.
혐오스러운 사업을 한다.
유독 폐기물이나 마피아와 관련되어 있다고 소문난 기업
음울한 사업을 하는 기업
성장 정체 업종
사람들이 계속 제품을 구입한다.

고배당주 투자 시 조심해야 할 4가지 함정
영업이익 악화
초과 배당
일시적 고배당으로 인한 착시
오너리스크

국채금리가 하락하면 배당주에 좋다.
배당의 효과는 지속적이다.
배당이 증가한 기업의 주가상승률이 좋다.
배당에 우호적인 기업은 지속성이 있다.
대주주의 지분율을 확인하자.

배당주 ETF 투자 시 유의사항
단기간의 변동성이 과도할 때가 있다.
금융위기와 같은 환경에서 아직 검증되지 못했다.
경기민감 우량주의 탈락 위험이 있다.

보조지표를 활용한 배당주 투자
1. 배당주 투자자가 왜 거시경제를 공부해야 한다.
2. 금리는 시간과 신용의 합이다
3. 경기과열에 대한 경고―신용스프레드, 장단기 금리 스프레드
시간 비용은 경기에 따라 달라진다.
신용 스프레드, 불황기에는 금리가 양극화된다
4. 경제 위기의 빨간 불―장단기 금리 역전 현상
5. 불경기의 위험 경고―신용잔고 배당주 투자, 이보다 더 좋을 순 없다

똑똑한 배당주 투자

1. 배당주 투자가 좋은 이유

- 배당주 투자는 배당과 시세차익을 동시에 노릴 수 있다.

- 배당주 투자는 좀 더 안전하다: 배당을 꾸준히 준다 -> 사업이 잘 되고 있다는 것.

- 배당주 투자는 쉽다: 배당을 잘 주는 기업으로 한정 -> 대부분 재무가 안정적. 경영진 리스크 적음. 배당을 투자 신호로 활용 가능.

2. 한국의 배당성향은 다른 나라에 비해 낮은 편. 그러나 늘어나는 추세

- 전 세계 평균은 44.6%, 한국은 19.4%.

3. 배당주 투자의 7가지 체크 포인트

4. 대주주의 지분율이 높을수록 배당성향이 높은 경향이 있다.

- 시가배당률(배당수익률) = 주당배당금 / 주가

- 시가배당률은 기업의 실적이 좋아져 주당배당금이 늘거나, 실적은 그대로인데 시장이 하락했을 때 올라간다.

- 시가배당률이 낮을 때를 저평가되었다고 판단하고 매수, 높을 때는 고평가되었다고 판단하고 매도하는 방법

6. 시가배당률법으로 알짜 종목 찾는 방법

- 좋은 기업을 선별: 모든 주식투자의 기본, 실적이 좋고 앞으로도 더욱 좋아질 종목을 찾는다.

- 선별된 기업 중에서 배당을 중시하며, 배당성향이 좋은 기업을 똑똑한 배당주 투자 고른다.

- 과거 시가배당률의 저점과 고점을 찾아낸다.

- 시가배당률이 고점에 이르렀거나, 고점을 넘은 기업의 주식을 매수한다(주가가 저평가되었기 때문)

- 주가가 상승해서 시가배당률이 역사적 저점에 이르게 되면 팔아서 차익을 실현한다.

7. 국채시가배당률법 - 이 책의 핵심

- 저자는 한국쉘석유를 보던 중, 시가배당률법으로는 설명이 안되는 현상 발견: 시가배당률이 낮아졌는데도 주가가 계속 급등

- 이를 설명할 수 있는 원인 중 시중금리 하락에 주목함

- 시중금리가 하락하면 상대적으로 배당주의 매력이 커짐, 반대로 상승하면 배당주 매력이 상대적으로 낮아짐.

- 시가배당률은 이러한 시중금리의 영향을 효과적으로 반영하지 못함

- 따라서 국채시가배당률 = 배당수익률 / 시중금리(3년 국고채 금리)를 투자지표로 활용

- 이 지표를 6의 과정에 시가배당률 대신 적용한 것이 국채시가배당률법

- 국채금리를 활용하는 이유?: 3년 만기 국고채 금리는 장기금리의 흐름을 보여주는 대표 지표로 쓰이며 그 나라 시중금리의 기본금리가 된다고 함.

8. 배당주 ETF에 대한 맹신이 위험한 이유

- 변동성이 적을 것 같지만 딱히 그렇지 않음.

- 금융위기 같은 환경에서 검증되지 않음: 금융위기가 오면 잘 성장하던 기업도 실적이 일시적 악화. 보통 금융위기가 지나가고 잘 회복하지만 그 한 번으로 인해서 ETF 포트폴리오 조건에 안맞아 탈락해버릴 수도 있음.

- 스프레드(spread)는 비교대상(base)과 얼마나 차이가 벌어져 있는지를 표현할 때 사용되는 금융용어.

- 대출금리 = 기준금리 + 가산금리

- 대출금리의 기준금리는 COFIX 기준금리 사용, 가산금리는 개인의 신용도에 따라 다르게 적용.

- 채권금리 = 시간가치(기준금리) + 신용스프레드(가산금리)

- 시간가치: 대출은 미래의 돈을 끌어다 쓰는 것과 같으므로 시간 차이의 가치만큼 비용을 지불 -> 이게 채권금리에서 기준금리가 됨

- 신용스프레드: 빌리는 측(채무자)의 신용도도 금리에 반영. 즉, 상환 가능성을 반영.

- 신용도가 높다 -> 가산금리가 더 낮음(why?)

- 자본주의에서 경기는 확장과 수축을 반복하기 마련.

- 경기 확장 국면: 산업 전반의 수요 증가 -> 추가 공급을 위한 설비투자 활발 -> 자금 수요 증가 -> (기준)금리 상승

- 경기 수축 국면: 수요 감소 -> 과잉 공급으로 인한 공급 위축 -> 투자와 똑똑한 배당주 투자 자금수요 감소 -> (기준)금리 하락

- 신용스프레드: 경기가 좋을 때 하락, 경기가 나쁠 때 상승 -> 불경기에는 채무 불이행 확률이 높아지므로(신용도가 낮으므로).

- 장단기 금리 스프레드: 단기(1년) 국채금리와 장기(10년) 국채금리의 차이

- 경기 호황기에는 자금을 길게 융퉁하고 싶으므로 똑똑한 배당주 투자 장기채권 선호 -> 장기자금 수요 늘어남 -> 장기채권 금리 상승 -> 장단기 금리 스프레드 확대

- 경기 수축기에는 단기 자금 선호 -> 장단기 금리 스프레드 감소

- 장단기 금리가 역전되면 위험 신호. 경기 전망 매우 부정적

- 민스키 모멘트: 자산시장이 안정적이고 수익률 높음 -> 레버리지 활발 -> 자산 가격 상승 -> 레버리지 더욱 활성화 -> 부채 증가하면서 거품 많아짐 -> 한계에 봉착하면 부채상환 능력이 없는 자산 처분 -> 거품 터짐.

똑똑한 배당주 투자

똑똑한 배당주 투자

똑똑한 배당주 투자
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“배당주 투자? 겨우 몇 퍼센트의 배당금을 모아서 큰 수익이 날까?” 한국 경제의 특성상 미국의 배당주 투자법과 한국의 배당주 투자법은 다를 수밖에 없다. 『똑똑한 배당주 투자』는 최초로 출간되는 한국형 배당주 투자서로, 배당주 투자로 놀랄 만한 수익률을 올린 저자 똑똑한 배당주 투자 피트 황의 노하우를 고스란히 담고 있다.

한국 기업들은 그동안 배당에 매우 인색했다. 그동안 한국의 소액주주들은 배당을 받지 못하거나 매우 조금밖에 받지 못하는 열악한 상황에서 투자를 해온 것이다. 그런데 이러한 한국의 배당문화가 빠르게 바뀌고 있다. 2016년 배당 활성화 계획을 내놓으며 기업에 배당 압박을 가하고 있고, 정부도 각종 배당 장려책을 내놓고 있다. 저금리 시대가 길어지고, 제로금리 시대가 도래한 지금, 한국 사람들은 큰 선택에 직면해 있다. 이런 환경에서는 일반 주식보다 안전하고 수익률이 높은 배당주가 각광받을 수밖에 없다.

추천사 · 추천사를 쓰는 3가지 이유/홍춘욱 박사(이코노미스트, 『환율의 미래』 저자)
프롤로그 · 배당주 투자, 이보다 더 좋을 순 없다

1. 한국의 배당문화가 바뀌고 있다
배당은 주주의 당연한 권리 | 한국의 배당성향은 왜 낮을까? | 한국의 배당성향이 높아지고 있다
[배당투자 노트] 월세 받는 꿈, 배당주 투자로
2. 배당은 신호다
배당의 신호등 효과 | 주식시장의 노이즈 | 배당을 동반한 수익성은 믿을 만한 신호 | 배당은 기업의 가치와 주가를 판단하는 주요 기준
3. [알짜 배당주 선택 ①] 사업현황 파악하기
배당주 투자는 사업체를 운용하듯이 | 배당주 투자자의 사업보고서 활용법 | 기업의 개요 알아보기 | ‘사업의 내용’에서 체크해야 할 것
4. [알짜 배당주 선택 ②] 수익성과 재무건전성 체크
기업의 수익성을 보여주는 지표 | 사업보고서에서 ‘요약재무정보’ 확인하기
5. [알짜 배당주 선택 ③] 배당현황 파악하기
사업보고서에서 배당정보 파악하기
[피트씨의 한마디] 배당성향이 높은 산업, 배당성향이 낮은 산업
6. [알짜 배당주 선택 ④] 대리인 비용과 배당투자
한국 주식시장에서 흔한 대리인 비용은?
7. [알짜 배당주 선택 ⑤] 경영진의 평판과 지배구조
경영진의 평판 | 지배구조 파악하기 | 대주주의 지분율이 높은 기업
[피트씨의 한마디] 배당의 효율성과 대리인 리스크
8. [알짜 배당주 선택 ⑥] 주가 수준 판단하기
주가수익비율과 배당지표
[실전연습] 투자지표로 알짜 배당주 판단하기
[피트씨의 한마디] 어느 기업이 더 매력적인 투자일까?
9. [알짜 배당주 선택 ⑦] 우선주가 있는지 확인하자
우선주의 종류 | 현대차 우선주 들여다보기 | 우선주의 추가 배당금에 주목하라 | 우선주가 더 싼 이유 | 우선주의 주가가 상승하고 있다
[배당투자 노트] 대표 우선주 7선
[피트씨의 한마디] 중간배당을 하는 주요 기업

1. 배당주 투자의 서막?한국쉘석유
[배당투자 노트] 배당의 필수 이벤트 4가지
[배당투자 노트] 배당금 발표 전에 배당락이 발생하나요?
[배당투자 노트] 배당 서프라이즈, 배당 쇼크
2. 입맛에 따라 고르는 배당주 투자법 4가지
전통적 배당투자법-단순 배당형, 똑똑한 배당주 투자 배당 재투자법 | 배당가치 투자법-시가배당률법, 국채시가배당률법
3. 연금생활형 배당주 투자법-단순 배당형
[피트씨의 한마디] 연금생활형 배당주 투자의 체크 포인트
[배당투자 노트] 고액 배당수령자의 절세 투자법―배당 없는 배당투자법
4. 배당금으로 추가 매수-배당 재투자법
변동성이 적은 내수업종 | 업황이 안정적인 기업
[피트씨의 한마디] 배당 재투자법에 적합한 업종
[피트씨의 한마디] 한해 수익보다 배당금이 더 많은 ‘초과배당’
[피트씨의 한마디] 무상증자, 주식배당, 액면분할
5. 시세차익을 노리는 시가배당률법
시가배당률법으로 투자한 한국쉘석유
[배당투자 노트] 시가배당률로 매수?매도 포인트 잡기
[배당투자 노트] 시가배당률로 알짜 종목 찾는 5가지 방법
6. 유레카! 국채시가배당률 투자법의 탄생
승승장구하던 배당주 투자, 멘붕에 빠지다 | 시중금리의 변화에 주목하다 | 시중금리와 배당주의 관계 | 유레카, 국채시가배당률의 탄생 | 새로운 투자법, 테스트 성공
[배당투자 노트] 국채시가배당률 투자법의 6가지 원칙
[배당투자 노트] 왜 국채금리에 주목했을까?

저자 : 피트 황
저자 피트 황은 서울대학교 자연과학대학을 졸업한 후 경희대 치의학전문대학원을 졸업했으며, 현재 치과의사로 일하고 있다. 2009년 한국쉘석유를 만나면서 온전히 배당주 투자의 길에 들어선 후, 배당주 투자의 한 우물만 판다. 한국 실정에 맞는 배당주 투자법에 대한 고민의 결과로 국채시가배당률법이라는 매우 간단하면서도 효과적인 새로운 투자지표도 직접 만들어 적용하고 있다. 2013년부터는 블로그에 투자내역을 매달 공개하고 있다. 기업분석과 투자에 관한 포스팅이 입소문이 나서 블로그 이웃이 1만 명을 넘어섰고, 국민연금 기금운용본부에서 초청 강의를 할 정도로 유명해졌다.
일반 개미투자자들을 위한 배당주 투자강의도 종종 열고 있다. 처음에는 블로그 지인들의 요청에 의해 작게 시작했는데, 지금은 강의 참석자가 수백 명에 달한다. 배당주 투자의 저변을 확대하기 위해 앞으로 기회가 될 때마다 투자강의를 계속 열 생각이다. 와인을 좋아해서 문화센터에서 와인 강의도 하고 있다.

똑똑한 배당주 투자 - 배당주 투자의 다른 접근

사경인 회계사의 진짜 부자, 가짜 부자에 소개되었던 배당주 관련된 서적 중 하나이다. 이전에 읽은 책은 미국 배당주를 다루었다면, 이 책은 한국 주식에 초점을 맞추고 있다. 미국 배당주를 다룬 책은 '인컴(Income)'을 주 목적으로 하고 있는 반면에, 이 책은 인컴이 주 목적이 아닌 시세차익이 주 목적이며 배당률을 매도/매수 시점의 기준점으로 삼는 방법에 대해 이야기하고 있다.

책 커버에도 명시되어있지만, 한국형 배당주 투자라고 되어있다. '한국형'이라는 말이 붙으면 대부분 원래의 것과는 의미가 다른 것처럼 기존의 배당주 투자와는 다르다. 그리고 그것은 우리나라의 배당 문화에서 기인하는 것 같다. 기본적으로 우리나라는 연 배당이 대부분이어서, 분기 또는 월 배당을 하는 미국 주식과 달리 인컴으로 세팅하는 것이 어렵다. 그리고 그다지 주주 친화적이지 못 했어서 배당성향도 낮았다.

배당주에 대해서 인식이 좋을 수 없었지만, 그럼에도 배당주에 초점을 맞춘 이유는 무엇일까? 배당 문화가 개선되고 있어서 배당성향이 높아지고 있기도 하고, 무엇보다 배당 자체가 기업의 상태를 알려주는 신호등 역할을 하기 때문이다. 기업의 수익성 개선이 배당을 동반할 경우 믿을만한 신호라는 것이다. 회계처리를 통해서 실적이나 수익이 늘어난 것처럼 보이게 할 수는 있지만, 배당금은 실질적인 현금 지출이므로 지속적으로 배당을 지급하면서 회계처리만으로 수익을 뻥튀기하는 것은 쉽지 않다는 똑똑한 배당주 투자 것이다.

그럼 배당의 신호를 어떻게 해석할 것인가? 기본적으로 저자는 대주주의 비율과 시가배당률에 관심을 가진다. 대주주 비율이 높을수록 배당이 안정적으로 지급될 것이라 기대할 수 있기 때문이다. 두번째는 시가배당률이다. 시가배당률은 배당금을 현재의 주가로 나눈 값으로 동일한 배당금을 지급한다고 가정하면, 주가가 오르면 시가배당률은 낮아질 것이고, 주가가 내리면 시가배당률은 높아질 것이다. 따라서 시가배당률이 높아지면 매수 신호로, 시가배당률이 낮아지면 매도 신호로 해석할 수 있다.

물론 기본적인 기업에 대한 분석이 필요하다. 기업이 문제가 없는데, 단순히 경기 침체 등으로 주가가 급락하고 향후 주가가 회복될 것이 기대가 된다면, 시가배당률이 고점일 때 매수 기회로 삼을 수 있다. 반대로 시장 과열로 시가배당률이 저점이라면 매도 타이밍으로 삼을 수도 있다. 이때, 과거의 시가배당률 고점/저점을 바로미터로 잡는 것도 방법이 된다.

필자는 시가배당률 투자법에서 실패한 케이스를 소개하며 국채시가배당률법이라는 것을 소개한다. 기존의 시가배당률법으로 설명이 되지 않는 현상들이 보였기 때문에 개발했다고 한다. 기본 개념은 시중 금리가 내리면 배당률이 높은 배당주의 가치 역시 상대적으로 상승하고 배당주의 주가도 상승한다는 것이고, 시중 금리가 상승하면 배당주는 상승여력이 꺾인다는 것이다. 그래서 국고채 3년물 금리로 시가배당률을 나눈 값을 국채시가배당률(배수)이라고 명명해 매수/매도의 신호로 사용한다. 과거의 국채시가배당률과 비교해서 현재 국채시가배당률이 저점이라고 판단되면 매도 타이밍으로, 고점이라고 판단되면 매수 타이밍으로 삼을 수 있다는 것이다.

※ '똑똑한 배당주 투자'는 아래의 링크로 주문해 읽어보실 수 있습니다^^

나는 미국 배당주에 관심이 있어서, 고배당주인 아레스캐피탈로 국채시가배당률을 계산해보았다. 미국채 3년물로 계산했더니 코로나 이후 제로금리에 붙어버려서 이 방법으로 평가를 하기에는 부적절해보인다. 국채시가배당률이 고점인 7월31일 보다는 주가 최저점인 3월말 경이 누가봐도 적정 매수 시점이다. 워낙 저금리에 양적완화까지 겹쳐져서 금리로 나눠버리면 변화가 너무 크게 반영되어버려서 이런 경우는 어느 정도 조정을 하거나 배당수익률만으로 판단을 하는게 맞을 것 같다.

* 그래프상의 숫자는 "주가 (배당수익률, 국채시가배당률 배수)" 이다.

위는 배당률도 높고 저금리라 적절한 예가 아니었지만, 매수/매도 타이밍을 수치적으로 판단해볼 수 있는 좋은 지표라 생각한다. 한국 주식에 관심이 있다면 읽어볼만하다. 아직은 미국 배당주도 공부하는 단계라 한국주식의 구체적인 예들이 눈에 잘 안 들어왔다.

(업데이트: 10월 12일)

본 책이 국내 주식을 위주로 다루며 3년물 국채를 기준으로 삼았는데, 국내에서는 3년물이 중기 국채에 해당하는 반면, 미국에서는 7~10년 정도를 중기 국채로 본다는 이야기를 듣고 10년물 국채를 기준으로 다시 계산해보았더니 어느 정도 맞아 떨어지는 결과를 보였다. 빨간 글씨가 배수가 최대인 매수 시점이고 파란 글씨가 최소인 매도 시점이다. 그래프상 매도 시점(2월 18일)이 가장 앞에 있어서, 매수 후 (4월 3일) 그래프 기간 내 매도 시점을 본다면 6월8일로 거의 저가/고가에 근접하는 결과를 보였다.


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