유동 시장

마지막 업데이트: 2022년 5월 7일 | 0개 댓글
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FIXED FLOATING

유동 시장

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6일 한국거래소 대구사무소의 `대구·경북 유가증권시장 12월 결산법인 2011년 3분기 유동비율`에 따르면 지역 상장법인 32개사의 올 3분기 유동비율은 184.61%로 전년 말 대비 0.77%p 늘어 소폭 증가했다.

유동자산은 19조2천258억원으로 전년말 대비 8.51%(1조5천82억원) 증가했으며, 유동부채도 10조4천142억원으로 전년말 대비 8.06%(7천768억원) 증가한 것으로 조사됐다.

지역에서 올 3분기말 현재 유동비율이 높은 업체는 CS홀딩스, 제일연마공업, 동일산업, 쉘라인, 조선선재 등이며 지난해 말 대비 유동비율이 증가한 업체는 CS홀딩스, 조선선재, 제일연마공업, 평화산업, 이수페타시스 등의 순으로 조사됐다.

한편, 유동비율이 높을수록 기업의 대출상환능력이 높은 것으로 평가받고 있으며 200%를 이상적인 기준으로 삼는 것으로 알려져 있다.

[데이터루] 상권 유동인구 데이터, 3주 뒤 주식 시장을 귀띔했다

정리하자면 코로나19의 확진자 수에 따라 유동인구는 즉각 반응했고, 3주 뒤 코스피가 이 유동인구의 증감에 따라 움직이는 ‘듯한’(정확한 인과관계는 밝히지 못했으니. ) 모습을 보였다는 거죠.

지난 2월, 코로나19로 썰렁한 서울 명동 거리
↑ 지난 2월, 코로나19로 썰렁한 서울 명동 거리

물론 주식시장은 이렇게 단순하게 움직이지 않습니다. 수많은 변수가 복잡하게 영향을 끼치고 그렇기 때문에 항상 불확실한 성격을 가지고 있죠. 그럼에도 오늘 보여드린 것처럼 깔끔한(?) 결과가 도출된 것은 유동 시장 코로나19라는 특수한 상황 때문이었다는 분석입니다. 실제로 계산 시기를 2월에서 4월로 좁히면 유동인구와 3주 후의 코스피의 상관계수는 0.8(상관관계 매우 높음)까지 치솟았습니다.

한 국책은행의 관계자는 “단기적으로 코로나19라는 요인이 시장의 다른 요인을 압도할 만큼 강력했다고 봐야 한다”며 “코스피 등의 지표가 금융 시장 외부의 변수와 이렇게 높은 상관관계를 보이는 것은 사실 보기는 드문 일”이라고 언급했습니다.

마지막으로 말씀드릴 것은 코로나19가 점차 진정세에 접어들면서 현재 상황은 많이 바뀌었다는 점입니다. 전문가들은 지금 주식 시장은 코로나19 보다는 미국 금리나 해외 증시 등 국내외의 다양한 영향을 받고 있다고 보고 있죠.

분명히 지난 5달은 전대미문의 특수한 상황이었습니다. 대한민국 전체가 얼어붙었죠. 하지만 그 속에서도 주식 시장은 유동 시장 끊임없이 움직였고, 대한민국 경제에 큰 영향을 끼쳤습니다. 그렇기에 유동인구와 코스피의 상관관계는 추후의 ‘특수한 상황’을 대비하기 위해서라도 눈여겨 볼만한 지점으로 보입니다.
[데이터루=MBN 민경영 기자]

【데이터루는 KDX한국데이터거래소의 데이터저널리즘 브랜드로, 매일경제와 MBN 기자들이 주축이 된 KDX 데이터AI 취재팀이 만들어갑니다. 데이터를 통해 세상을 날카롭고 정확하게 보고자 오늘도 노력합니다.】

고정 스프레드 vs 유동 스프레드

스프레드는 매수가격(Bid Price)과 매도가격(Ask Price)의 차를 뜻합니다. 스프레드는 핍(pips) 으로 계산됩니다. 스프레드는 거래의 수익성에 큰 영향을 줄 수 있습니다. 스프레드의 크기는 거래의 중요한 요소입니다. 스프레드가 높으면 활발한 거래 도중 고객에게 상당한 손실이 발생하기 때문입니다.

거래 스프레드 유형

외환 및 CFD 시장에서 운영하는 브로커는 고객에게 다양한 유형의 거래 계좌를 유동 시장 제공합니다. 각 계좌는 다양한 스프레드 형식 방법으로 거래 조건이 각기 다릅니다.

  1. 고정 스프레드
  2. 유동 스프레드

고정 스프레드

고정 유동 시장 스프레드란? 이름에서 알 수 있듯이 고정 스프레드는 시간 또는 일반적인 시장 변동 및 변동성에 따라 변경되지 않습니다. 그러나 유동성이 낮고 변동성이 높은 경우, 스프레드가 일시적으로 변경 될 수 있습니다. 즉, 새로운 고정 스프레드 수준으로 이전됩니다. 시장이 정상 상태로 돌아 오면 스프레드는 다시 일반 수준으로 변경됩니다. 허나 이는 드문 상황으로 고정 스프레드로 거래 하는 것이 더 예측 가능하고 덜 위험하기 때문에 고객에게 더욱 편리하고 유리합니다.

브로커 유동 시장 기업들은 경쟁이 치열한 시대에 지속적인 혁신을 고객에게 제공하고자 노력하고 있으며, 이러한 혁신은 스프레드에 있어서도 마찬가지입니다. 점점 더 많은 회사들은 유동 스프레드를 채택하고 있습니다.

유동 스프레드

유동 스프레드란? 외환 및 CFD 시장의 유동 스프레드는 Ask Price(매도 가격) 및 Bid Price(매수 가격) 사이에서 지속적으로 변화하는 가치입니다. 유동 스프레드는 온전한 시장 유동 시장 현상이며 무엇보다도 은행 간 관계가 특징입니다. 따라서 많은 회사에서 유동 스프레드가 있는 일반적인 거래 계좌와 함께 ECN(Electronic Communication Network, 전자통신네트워크) 계좌를 고객에게 제공합니다. ECN 외환거래 브로커는 플랫폼을 제공하여 이 시스템에서 참여자(은행, 투자 전문기관 및 개인 투자자)가 서로 매수/매도 주문을 하며 거래하게 됩니다. 고객은 평소처럼 ECN 플랫폼에서 낮은 스프레드 거래를 가지지만, 동시에 거래 중에 브로커에게 수수료를 지불합니다.

거래 시작 전 테스트 하기

일반적으로 두 가지 유형의 스프레드를 비교하고 어떤 스프레드가 고객에게 더 유익한지를 당사의 관점에서 결정하는 경우, 고정 된 스프레드이나, 더 정확히 말하자면 좁은 스프레드가 더욱 유익하다고 하겠습니다.

일반적으로 유동 스프레드를 광고함으로써 브로커는 유동 스프레드가 진정한 "시장" 유형이며 고정 스프레드보다 더 좁은 스프레드임을 강조합니다. 이는 이론적으로 사실이지만 실제 거래 관행, 특히 활발하고 변동이 심한 시장에서 유동 스프레드를 보유한 고객은 준비되지 않은 문제에 직면합니다. 이러한 문제 중 하나는 주요 통화쌍에 대해 스프레드가 8핍-10핍까지 증가 할 수 있다는 것입니다. 또한 주문은 표시된 스프레드보다 훨씬 높은 가격으로 체결될 수 있으므로 고객은 브로커에게 불만을 제기 할 수 없습니다. Stop 주문을 지속적으로 사용하며 체계적인 거래를하는 거래자는 거래를 완전히 예측할 수 없는데, 이는 브로커가 "Stops"를 구체적으로 중단하여 시장 상황을 상기시킬 수 있기 때문입니다.

따라서 유동 스프레드와 비교하여, 고정 폭이 좁은 스프레드는 고객에게 더 편리하고 예측 가능하다는 점을 다시 명심할 가치가 있습니다.

FIXED FLOATING

[이코노믹리뷰=권일구 기자]지난해 시중 유동자금이 3,200조원에 육박했다. 이는 전년과 비교하면 무려 9.8% 증가한 수치다. 이와 맞물려 상업·업무용 부동산 거래량 역시 전년대비 10.56% 상승한 총 33만5,556건으로 조사됐다. 유동성이 크게 늘면서 뭉칫돈이 부동산 시장으로 이동하고 있는 모양새다.

한국은행이 지난 17일 발표한 ‘2020년 12월중 통화 및 유동성’에 따르면, 단기 금융상품을 뜻하는 M2(평잔 기준)는 3,191조3,000억원대로 확인됐다. 이는 전월대비 0.4%, 전년동월 대비로는 무려 9.8% 증가한 것으로, 역대 최고 수준이다. 이처럼 유동성이 크게 늘면서, 부동산 시장으로 유입되고 있다. 예·적금 대비 기대 수익률이 높은데다, 고강도 부동산 규제에서 비교적 자유로운 상업시설 등 수익형 부동산은 ‘반사이익’을 얻고 있다.

거래량도 크게 증가했다. 한국부동산원이 발표한 ‘월별 건축물 거래현황’ 분석 결과, 지난해 전국의 상업·업무용 부동산 거래량은 총 33만5,556건으로, 전년 거래량인 30만3,515건 대비 10.56% 늘었다. 투자 수익률 역시 회복세다. 지난해 4분기 기준, 전국의 중대형 상가·소규모 상가·집합상가의 투자 수익률은 각각 1.38%·1.21%·1.44% 선으로 확인됐다. 특히, 신표본이 집계된 2020년 1분기 이후 하락세를 거듭했던 투자 수익률이 신고점을 기록했다는 점은 눈여겨 볼 대목이다.

다만, 높은 투자 수익률의 이면에는 지역별 편차가 존재했다. 일례로, 중대형 상가의 경우 4분기 기준, 서울 (1.53)·부산 (1.54)·광주 (1.63)·대전 (1.64) 등지에서는 전국 평균인 1.38%를 웃도는 수익률을 기록한 반면, 제주 (0.49)·경남 (0.81)·세종 (0.98)·울산 (0.89) 등은 1%에도 미치지 못했다. 지역별로 수익률이 크게 차이나고 있는 만큼, 상업시설 투자 시 옥석가리기가 중요할 것으로 보인다.

이러한 가운데, 현재 투자 수익률이 높은 지역을 중심으로 상업시설 분양이 활발하다.

원에디션 강남 상업시설 투시도 사진=현대엔지니어링

현대엔지니어링은 서울 강남구 역삼동 일원에서 ‘원에디션 강남’ 상업시설을 분양 중이다. 과거 스포월드 부지에 조성되는 복합단지로, 주거시설 및 고급 스포츠시설·근린생활시설 등으로 구성된다. 언주로와 봉은사로가 만나는 교통의 요지이자, 강남 정중앙에 위치한 유동 시장 경복아파트 일대는 업무시설과 주거시설이 밀집 조성돼 있어 배후수요가 풍부하다. 또한 대로변에 들어서, 유동인구 흡수에도 유리한 조건을 갖추고 있는 만큼, 사업 안정성이 높게 평가된다.

한신공영은 대전 중구 선화동 일원에서 ‘대전 한신더휴 리저브’ 상업시설 분양을 앞두고 있다. 대로변 스트리트형 상업시설로 조성돼, 가시성과 접근성이 우수하다. 배후단지 아파트 입주민 418가구를 비롯, 인근에 조성되는 2만 여 가구 규모의 주거타운 거주수요를 배후수요로 확보할 수 있다.

태영건설은 경기 남양주 다산 지금지구에서 ‘다산 지금 유동 시장 어반브릭스’ 를 분양 중이다. 남양주 교육지원청·남양주시청·남양주 경찰서·남양주시 법원 등 총 12개의 공공기관으로 조성되는 법조행정타운이 단지 바로 앞에 들어설 예정이다.

유동 시장

▲ 오피스텔 등 수익형 부동산이 노년층의 은퇴자금 마련을 위한 자산 유동화의 대안으로 제시됐다.

리츠·부동산 펀드 등 간접투자에 관심을

부동산 자산 비중이 높은 노년층이 경직성 자산인 부동산을 어떻게 유동성 자산으로 전환할 것인지가 은퇴자금 마련의 핵심 과제로 떠오르고 있다.
하나금융경영연구소가 최근 발표한 ‘국내 수익형 부동산시장 동향과 은퇴자금 마련 전략’ 보고서에서 손정락 수석연구원은 상가, 오피스텔 등 수익형 부동산이 수익률 하락 등 시장 조정을 겪고 있는 가운데 안정적 현금흐름과 시세차익이라는 두 마리 토끼를 잡기 위해서는 균형 있는 포트폴리오를 구성해야 한다고 주장했다.

‘거품’사라진 부동산 시장
보고서에 따르면 국내 가계의 자산 포트폴리오에서 가장 뚜렷하게 나타나는 특징은 부동산의 비중이 매우 높다는 점이다.
실제로 2013년 가계금융복지조사에서 전월세 보증금을 포함한 부동산 자산은 전체 가계자산의 75%를 차지하는 것으로 나타났다.
비 금융자산이 30~40% 수준인 미국, 일본에 비하면 우리나라는 부동산의 비중이 2배에 이르는 셈이다.
이처럼 해외 주요국 가계는 금융자산 위주로 자산을 재편해 왔다.
자본시장이 발달하고 고령화가 진행될수록 금융자산 위주로 포트폴리오를 구성하고 있다는 것이 보고서의 설명이다.
우리나라와 가계자산 구성이 유사했던 일본에서도 부동산 버블이 붕괴하고 고령화가 급격히 진행되면서 가계의 실물자산 비중이 지속적으로 감소했다.
특히 젊은 층보다 노년층에서 실물자산 감소가 뚜렷하게 나타나 노년층 가계일수록 유동성이 높은 금융자산을 선호하고 있음을 보여준다.
이에 반해 우리나라는 가구주 연령이 증가할수록 부동산 비중이 높게 나타나고 있어 경직성 자산인 부동산을 어떻게 유동성 자산으로 전환할 것인지가 중요해졌다고 보고서는 강조했다.

수익형 부동산의 빛과 그림자
유동성 자산 확대의 일환으로 국내 부동산 시장에서는 수익형 부동산에 대한 관심이 커지고 있다.
노년층의 경우에도 은퇴자금을 마련할 목적으로 상가, 오피스텔 등의 자산에 투자하는 경우가 점차 늘고 있다.
이들 수익형 부동산은 안정적인 현금흐름을 확보할 수 있는 데다 임대수익률이 통상 5%를 넘기 때문에 2~3%에 불과한 은행 금리에 비해 투자성과 면에서 유리하기 때문이다.
보고서는 노년층일수록 안전자산 투자를 선호한다는 점에서 수익형 부동산에 대한 투자는 앞으로도 확대될 가능성이 높다고 전망하고 있다.
하지만 국내 수익형 부동산 시장의 여건은 최근 다소 악화되고 있는 추세다.
2000년대 초반 10%를 상회했던 주요 수익형 부동산의 투자수익률은 점차 하락하고 있으며, 일부 지역에서는 매매가격이 하락하면서 손실을 보는 경우도 발생하고 있다.
임대수익 측면에서도 불안요인은 존재한다. 거시경제의 저성장 국면이 지속되면서 자영업자들이 타격을 받음에 따라 소규모 상가의 공실률이 점차 증가하고 있기 때문이다.
주택시장의 대표적 수익형 부동산인 오피스텔 또한 공실률이 상승하고 임대료가 하락하는 등 시장 조정기에 진입한 상태라는 것이 보고서의 설명이다.

은퇴자금 마련, 대안은?
글로벌 금융위기를 거치며 국내 부동산 시장은 구조변화의 이행기에 위치해 있다.
결국 과거처럼 시세차익만을 노리기 보다는 투자자산의 배분에 보다 신경을 쓰고 우량자산을 지속적으로 발굴하는 한편 수익형을 포함한 부동산 투자에서는 포트폴리오 전략 및 간접투자상품에 보다 주목할 필요가 있다고 보고서는 주장했다.
물론 시세차익 위주의 투자전략이 임대수익 등 안정적 현금흐름을 중시하는 쪽으로 변하고 있는 것은 부인할 수 없지만 투자금액을 적절히 배분함으로써 ‘포트폴리오’ 관점에서 투자전략을 고민해 볼 필요가 있다는 것이다.
우선 현금흐름의 안정성에 보다 신경을 쓰되 시세차익의 기회도 일정 부분 얻을 수 있도록 투자자산을 균형 있게 구성하는 것이 중요하다.
KB경영연구소 자료에 따르면 보통 주택, 상가, 토지 등으로 나눠 부동산 투자자산을 구성하고 있는 우리나라 부유층의 경우 거주 주택이 30~40%, 수익형 부동산이 35~50%, 토지가 20%를 유동 시장 차지하고 있는 것으로 조사됐다.
특히 자산 규모가 커질수록 수익형 부동산의 비중이 증가하고 있음은 시사하는 바가 크다.
보고서는 이와 함께 최근 시장이 성장하고 있는 리츠, 부동산 펀드 등 간접투자상품에도 주목하고 있다.
자산운용사 입장에서는 기관투자가에 더해 자금조달원을 다양화할 수 있고, 투자자는 소액으로도 다양한 자산으로부터 수익을 거둘 수 있기 때문에 해외의 경우 리츠나 유동 시장 펀드를 통한 부동산 투자가 활성화돼 있는 것으로 알려져 있다.
국내에서는 아직 일반인을 대상으로 한 공모형 펀드가 활성화돼 있지 않지만 간접투자시장의 육성, 가계 자산 포트폴리오의 변경, 고령화 시대의 대비 등 제반 측면을 고려하면 향후 공모 시장이 점차 확대될 가능성은 높을 수밖에 없다고 보고서는 전망하고 있다.
우리나라와 유사하게 간접투자 시장을 출범시킨 일본에서도 기업의 보유 부동산 유동화 수요 및 가계 자산 포트폴리오의 변화에 따라 간접투자 시장이 크게 성장한 바 있다.


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